初心者でもわかる！米国中央銀行（FRB）入門

カテゴリ：入門シリーズ｜ 2025年8月17日（JST）

当ブログではFRB議長候補を追っかけていて、記事もよく読んで頂いております。
そもそもですが、FRBとは何でしょう？ニュースでよく聞く「FRB」「Fed」「FOMC」。
本記事は、金利入門・為替入門につながる前提の基礎として、米国の中央銀行の仕組みと役割をやさしく解説します。

■ FRBとは？
1. 歴史的背景
■ FRBの仕組み（3つの柱）
■ FRBの役割
■ 議長・理事はどう選ばれる？
■ FOMCの運営（会合・ドット・議事録）
■ FRBと日本銀行の違い
■ FRBと政治（独立性）
■ FRBと金利・為替のつながり
■ まとめ

■ FRBとは？

FRB（Federal Reserve Board／連邦準備制度理事会）は、アメリカの「日本銀行」に相当する中枢機関です。
一方でニュースではFed（又はFRS）（Federal Reserve System）という表現も登場します。これは「連邦準備制度全体」（理事会＋12地区連銀）を指す広い言い方です。
実務的には「FRB＝アメリカの中央銀行」と理解して問題ありません。

歴史的背景

FRBは1913年に設立。きっかけは1907年恐慌など金融パニックで、当時は取り付け騒ぎが頻発していました。大恐慌（1929年）では対応が後手と批判され、以降は「危機の最後の貸し手」としての役割を強化。
近年ではリーマン・ショック（2008年）やコロナ危機（2020年）で大規模な資金供給を行い、市場の安定に重要な役割を果たしました。

■ FRBの仕組み（3つの柱）

理事会（Board of Governors）
ワシントンD.C.にある本部。大統領が任命し上院が承認する7名の理事で構成され、ここから議長・副議長が選ばれます。
地区連銀（12の連邦準備銀行）
ニューヨーク、シカゴ、サンフランシスコ等の地域中枢。
とくにニューヨーク連銀は、国債売買や為替介入など市場オペレーションの実務を担い、NY連銀総裁はFOMCの常任副議長という特別なポジションです。
FOMC（Federal Open Market Committee／公開市場委員会）
金融政策の最高意思決定会議。理事会メンバー＋地区連銀総裁5名が投票に参加し、政策金利や資産購入・縮小などを決めます。

■ FRBの役割

政策金利の調整：景気過熱時は利上げ、減速時は利下げ。目標は物価の安定（インフレ率2%）と雇用の最大化。
金融機関の監督：銀行の健全性をチェックし、金融システムの安定を守る。
危機対応：市場が混乱した際の最後の貸し手として流動性を供給し、連鎖的な信用不安を防ぐ。

■ 議長・理事はどう選ばれる？

・議長・副議長・理事は、大統領が指名し、上院が承認して就任します。
・理事の任期は14年、議長・副議長は4年（再任可）。
・地区連銀総裁は各連銀の取締役会が選出し、理事会の承認を受けます。
・NY連銀総裁はFOMCの常任副議長として政策の中枢に位置します。
👉 NY連銀総裁は必ずFOMCの副議長 という特別扱い。これは、国債・為替の取引がニューヨークに集中しているためです。

なぜ「越権」議論が起きるの？
金利や資産購入の最終判断はFOMC（FRB)の権限です。財務長官（行政府）が利下げ・利上げに踏み込む発言をすると、FRBの独立性に関わる「越権的」だと受け止められやすいのはこのためです。